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USA 2026 – Öl und Nahost als verdeckte Strategie hinter geopolitischer Eskalation

Für: Geschäftsführung
Datum: 2026-01-12
Zeithorizont
Strategischer Kontext: Jetzt → 2-3 Jahre
Struktureller Kontext: Jetzt → 3-5 Jahre

Vorab-Version (Public) / Public Edition

Einordnung für Leser

Dieses Executive Asset Briefing richtet sich an Entscheider, Strategen und Unternehmer, die geopolitische Risiken nicht als Schlagzeilen, sondern als systemische Entscheidungsprobleme verstehen. Im Zentrum steht Öl nicht als kurzfristige Preisvariable, sondern als strategisches Macht‑Asset – bestehend aus Förderung, Transport, Versicherung, Finanzierung und politischer Absicherung.

Ziel ist nicht die Vorhersage einzelner Ereignisse, sondern das Verständnis von Ursacheketten, Rückkopplungen, Abhängigkeiten und Entscheidungsdilemmata, die bestimmen, warum bestimmte Optionen gewählt oder vermieden werden – und welche Frühindikatoren anzeigen, wenn sich die Lage strukturell verschiebt.

Was dieses Briefing ist – und was nicht

Dieses Dokument ist: – eine systemische Risiko‑ und Entscheidungsanalyse unter Unsicherheit – eine Asset‑basierte Betrachtung geopolitischer Machtprojektion – ein Orientierungs‑ und Frühwarninstrument für strategische Entscheidungen

Dieses Dokument ist nicht: – eine kurzfristige Prognose – eine Anlage‑ oder Investitionsempfehlung – ein Nachrichten‑ oder Meinungsartikel

Zusammenfassung (Executive Summary)

Die letzten Wochen zeigen ein Muster aus hoch sichtbaren, medienwirksamen Machtprojektionen (Venezuela-Operation, Grönland-Debatte, sekundäre Russland-Energiesanktionen/„bis zu 500 %“-Zolldrohung gegenüber Käufern) bei gleichzeitig erkennbarer Positionspflege im Nahen Osten (Syrien-Schläge, Israel „high alert“ wegen möglicher US-Intervention in Iran, Irans Vergeltungsdrohungen). In der Summe spricht das eher für eine aktive Entscheidungs- und Vorbereitungsphase (Phase 0–1) als für ein bereits beschlossenes „unumkehrbares“ Großereignis.

Asset-seitig ist der stärkste Transmissionskanal weiterhin Energie: Bereits die Erwartung von Störungen im Golf kann War-Risk-Prämien, Frachtraten und Ölpreise bewegen. Der Straße von Hormus kommt dabei systemische Bedeutung zu (2024: ca. 20 mb/d, das heißt rund 20 Millionen Barrel Öl und LNG pro Tag.)

Politischer Druck in den USA erhöht die Wahrscheinlichkeit „schneller, sichtbar verwertbarer“ Außenpolitik – also von Maßnahmen, die kurzfristig Entschlossenheit, Führungsstärke und Handlungsfähigkeit demonstrieren können – wirkt zugleich aber als Bremse gegen langwierige, teure Eskalationen. Der Grund ist das Midterms‑Risiko: militärische oder wirtschaftliche Großkonflikte mit unklarer Dauer und hohen Kosten würden innenpolitisch schnell angreifbar und könnten Wähler gegen die Regierung mobilisieren. Verstärkt wird dieser Effekt durch innenpolitische Gegenreaktionen aus Kongress, Medien und eigener Partei sowie durch die Epstein‑Akte als politischer Dauerstörfaktor, der Aufmerksamkeit bindet, Vertrauen untergräbt und jede außenpolitische Eskalation zusätzlich unter Rechtfertigungsdruck setzt.

Dieser Ausblick gliedert sich bewusst in drei Szenarien:
Hohe Wahrscheinlichkeit (> 80 %) – strukturell sehr wahrscheinlich
Mittlere Wahrscheinlichkeit (50–80 %) – realistische Entwicklungspfade
Unwahrscheinlich, aber strategisch relevant (< 50 %) – geringe Eintrittswahrscheinlichkeit, hoher Impact

Methodik & analytischer Rahmen

Dieser Ausblick 2026 basiert auf einer qualitativen Szenarioanalyse unter Nutzung geopolitischer, makroökonomischer und sicherheitspolitischer Daten. Grundlage sind öffentlich verfügbare Berichte (u. a. Reuters), Marktindikatoren (Energiepreise, Tanker-Frachtraten, War-Risk-Versicherungsprämien) sowie historische Vergleichsmuster (Golf-Risiko, Chokepoint-Schocks, Sanktionsregime gegen Energieexporte).

Die verwendeten Wahrscheinlichkeitskategorien sind keine Prognoseversprechen, sondern strukturierte Einschätzungen relativer Eintrittswahrscheinlichkeiten unter den aktuellen Rahmenbedingungen:

  • Hohe Wahrscheinlichkeit: strukturell gut abgesicherte Trends (z. B. anhaltende Ukraine-Zähigkeit; erhöhte Risikoaufschläge im Nahost-Energiekomplex)
  • Mittlere Wahrscheinlichkeit: plausible Entwicklungspfade bei veränderten politischen oder wirtschaftlichen Annahmen (z. B. stärkere sekundäre Sanktionen; „begrenzte“ Eskalation im Golf)
  • Unwahrscheinlich, aber strategisch relevant: geringe Eintrittswahrscheinlichkeit, jedoch hoher systemischer Impact (z. B. länger andauernde Hormus-Störung)


Der Fokus liegt nicht auf kurzfristiger Vorhersage, sondern auf Orientierung unter Unsicherheit: Welche Signale sprechen für „Phase 0–1“, welche für „Übergang in Umsetzung“, und welche Asset-Kanäle reagieren zuerst.

Hinweis: Dieser Ausblick 2026 ist eine analytische Szenario- und Risikoanalyse und ersetzt keine individuelle Anlage- oder Investitionsberatung.

1) Aktuelle Situation

Ukrainekrieg: Verhandlungen bleiben zäh, Konfliktlogik dominiert

Reuters beschreibt die Lage als „tug of war“: Washington will rasch zum Ergebnis, Moskau versucht eine militärische Patt-Lage in politische Gewinne zu übersetzen, Kiew und europäische Partner halten an Souveränität und Sicherheitsgarantien fest. Zentrale Streitpunkte (Territorium, Statusfragen, u. a. das AKW-Thema) sind weiterhin ungelöst (Reuters – Ukraine Sicherheitsgarantien).

Parallel erhöht Washington den Druck über ein Sanktions-/Zollinstrument gegen Käufer russischer Energie: Trump hat laut Reuters das Vorankommen eines Gesetzes signalisiert, das sekundäre Maßnahmen gegen Länder vorsieht, die weiter russische Energie kaufen (Reuters – Russland-Sanktionen).

Venezuela: sichtbarer Regimewechsel-Move mit Öl-Implikationen

Reuters berichtet von einer US-Operation, die zur Gefangennahme/Absetzung von Nicolás Maduro führte, flankiert von US-Aussagen zur Übergangsverwaltung und unmittelbaren Energie-/Investitionssignalen.

Asset-Relevanz: Venezuela ist nicht nur ein politisches Ereignis, sondern hat unmittelbare Auswirkungen auf reale Vermögenswerte und Marktmechaniken. Erstens geht es um Ölvolumen: Venezuela verfügt über die größten nachgewiesenen Ölreserven der Welt, deren tatsächliche Marktwirkung bislang stark durch Sanktionen, Infrastrukturverfall und Investitionsmangel begrenzt war. Jede politische Veränderung, die den Zugang zu diesen Volumina erleichtert oder neu ordnet, beeinflusst Erwartungen über zukünftiges Angebot. Zweitens betrifft der Schritt die Vertrags- und Sanktionsarchitektur: Bestehende Lieferverträge, Sanktionserlaubnisse, Zahlungswege und Versicherungsfragen müssen neu bewertet oder kurzfristig angepasst werden. Drittens eröffnet sich ein veränderter Investitionszugang, da internationale Ölkonzerne, Dienstleister und Finanzierer neu kalkulieren, ob und unter welchen Bedingungen Engagements wieder möglich sind. Reuters beschreibt in diesem Zusammenhang eine operative Hektik am Markt – etwa die kurzfristige Organisation von Tankern, Umladungen und Logistikprozessen –, was typisch ist, wenn politische Entscheidungen unmittelbar physische Lieferketten, Eigentumsrechte und Zahlungsströme berühren (Reuters – Companies scramble to secure ships to transfer Venezuelan oil).

Grönland: strategische Debatte (Arktis, Mineralien, Abschreckung)

Reuters berichtet, dass Trump Optionen zur Kontrolle bzw. Übernahme Grönlands diskutiert – einschließlich einer militärischen Option – mit der offiziellen Begründung, Russland und China im arktischen Raum abzuschrecken. Neben sicherheitspolitischen Motiven spielt dabei auch eine energie- und assetbezogene Langfristlogik eine Rolle: Grönland liegt strategisch an zukünftigen arktischen Seewegen und in der Nähe potenzieller Öl‑ und Gasvorkommen, die zwar heute noch kaum wirtschaftlich erschließbar sind, aber als strategische Energieoption an Bedeutung gewinnen könnten, falls andere Förderregionen politisch instabil oder dauerhaft blockiert werden. Kontrolle oder Einfluss auf Grönland bedeutet daher nicht kurzfristige Förderung, sondern Zugriff auf zukünftige Energie‑ und Transportoptionen sowie auf die Absicherung westlicher Lieferketten im arktischen Raum. Grönlands Parlament reagierte auf diese Debatte mit vorgezogenen Beratungen. Ergänzend ist entscheidend zu verstehen, dass es bei Grönland aus energie‑ und assetstrategischer Sicht primär um Transport‑ und Routenmacht und erst sekundär um die dort vermuteten Öl‑ und Gasvorkommen geht. Der strategische Kern liegt in den arktischen Seewegen, die durch den Klimawandel über längere Zeiträume eisfrei und damit kommerziell nutzbar werden. Diese Routen verkürzen Transportwege zwischen Nordamerika, Europa und Asien erheblich und gewinnen besonders für den Transport von Öl, LNG und anderen Energieträgern an Bedeutung. Grönland liegt dabei an einer geographischen Schlüsselposition zwischen Nordatlantik, Arktis und dem Übergang von Nordamerika nach Europa. Militärische, logistische und politische Präsenz an diesem Punkt bedeutet daher Einfluss auf zukünftige Energie‑Transportachsen: Wer Sicherheit, Überwachung und Infrastruktur entlang dieser Routen kontrolliert, kann indirekt Kosten, Risiken und Verfügbarkeit globaler Energieflüsse beeinflussen. Die tatsächlichen Öl‑ und Gasvorkommen rund um Grönland sind in dieser Logik eine langfristige strategische Option – der unmittelbare Machtfaktor liegt jedoch in der Kontrolle über die Wege, auf denen Energie künftig transportiert wird.

Vergangenes Jahr: 12-tägiger Israel-Iran-Krieg als Referenzrahmen

Reuters referenziert einen 12-tägigen Krieg zwischen Israel und Iran (Juni), bei dem die USA Israel mit Luftschlägen unterstützten. Dieser Kontext ist entscheidend, weil er erklärt, warum Märkte und Versicherer bei jeder Eskalation rund um Iran nahezu reflexartig ein sogenanntes „Hormus-Risiko“ einpreisen. Gemeint ist damit, dass Investoren, Reeder und Versicherer nicht erst auf eine tatsächliche Unterbrechung der Öl- und Gaslieferungen warten, sondern bereits auf die bloße Möglichkeit reagieren, dass der Energiefluss durch die Straße von Hormus gestört werden könnte. Da ein erheblicher Teil des globalen Öl- und LNG-Handels durch dieses enge Nadelöhr verläuft, würde selbst eine partielle Störung sofort Angebotsknappheit signalisieren. In der Praxis führt diese Erwartung dazu, dass Versicherer höhere Risikoaufschläge verlangen, Reeder alternative Routen prüfen oder Fahrten verschieben und Händler Ölpreise mit einer zusätzlichen geopolitischen Risikoprämie versehen. Das erklärt, warum Preisbewegungen und Kostenanstiege häufig früher einsetzen als reale Lieferausfälle – und warum der Nahe Osten aus Sicht der Energiemärkte eine überproportionale Wirkung entfaltet.

Syrien: nicht „unter US-Kontrolle“, aber als aktiver Operationsraum mit US-Präsenz

Was belegt ist: Die USA unterhalten derzeit rund 1.000 Soldaten in Syrien und führen von dort aus gezielte militärische Operationen gegen den sogenannten Islamischen Staat (ISIS) durch, insbesondere nach Angriffen auf US-Personal. Diese Präsenz dient offiziell der Terrorismusbekämpfung, erfüllt jedoch zugleich eine breitere strategische Funktion: Sie sichert den USA militärische Handlungsfähigkeit, Aufklärung (ISR) und logistische Reichweite in einem geopolitisch hochsensiblen Raum zwischen Israel, Iran, Irak und der Türkei. Reuters beschreibt zudem, dass sich nach dem Sturz von Präsident Assad eine neue syrische Führung etabliert hat, die in begrenzten Bereichen mit den USA kooperiert oder zumindest operative Arrangements toleriert. Dies bedeutet keine politische Allianz, sondern eine pragmatische Koexistenz, die es den USA erlaubt, ihre Präsenz ohne großflächige Eskalation aufrechtzuerhalten.

Was nicht sauber belegt ist (auf Basis der hier vorliegenden Reuters-Berichte): dass der Islamische Staat Syrien als Ganzes oder in zentralen Teilen „übernommen“ hätte oder dass Russland gezwungen gewesen wäre, seine Militärbasen vollständig aufzugeben. Solche Aussagen tauchen zwar im politischen Diskurs oder in vereinfachten Darstellungen auf, lassen sich jedoch derzeit nicht eindeutig durch belastbare Quellen bestätigen. Sie könnten sich in Teilaspekten oder regional begrenzt entwickeln, müssten dann aber durch zusätzliche, unabhängige Berichte belegt werden, um analytisch tragfähig zu sein.

2) Was ist das Gemeinsame an dieser Strategie?

Das Russland und China über diese strategischen Eingriffe geschwächt werden sollen, ist als Hypothese plausibel, aber sie wird analytisch besser, wenn man sie nicht als monokausalen Masterplan formuliert, sondern als Portfolio-Logik (Einordnung im Lichte aktueller US‑Außen‑ und Sanktionspolitik, vgl. Reuters – Russland‑Sanktionen).

  1. Ukraine/Europa: Russland bleibt militärisch, wirtschaftlich und politisch gebunden, da der Krieg in der Ukraine Ressourcen bindet und strategische Flexibilität einschränkt. Für Europa bedeutet dies eine wachsende sicherheitspolitische Abhängigkeit von den USA – nicht nur militärisch, sondern auch energiepolitisch. Seit dem Wegfall großer Teile russischer Gaslieferungen ist Europa stärker auf alternative Energiequellen, insbesondere LNG aus den USA, angewiesen. Öl und Gas werden hier zu sicherheitspolitischen Assets: Wer Energie liefern, absichern und transportieren kann, gewinnt politischen Einfluss. Parallel dazu bereiten die USA sekundäre Sanktionen vor, die gezielt Länder treffen sollen, die weiterhin russische Energie kaufen. Ziel ist weniger der sofortige Einnahmeausfall Russlands als vielmehr die langfristige Erosion seiner Absatzmärkte, Preisgestaltungsmacht und Investitionsfähigkeit im Energiesektor.
  2. Syrien/Nahost-Rand: Die USA halten bewusst einen militärischen Fuß im Levante-Raum. Offiziell dient dies der Bekämpfung von ISIS, faktisch verschafft diese Präsenz jedoch operative Reichweite, Aufklärungskapazitäten (ISR) und logistische Tiefe in unmittelbarer Nähe zu zentralen Energie- und Machtknotenpunkten des Nahen Ostens. Syrien liegt strategisch zwischen Irak, Iran, Israel und der östlichen Mittelmeerregion – also entlang potenzieller Energie- und Transportrouten. Die US-Präsenz ermöglicht es, regionale Entwicklungen früh zu erkennen und bei Bedarf unterhalb der Eskalationsschwelle einzugreifen. Öl wirkt hier indirekt als Machtfaktor: Kontrolle über Sicherheit und Stabilität in der Region beeinflusst, wie sicher Energie gefördert, transportiert und versichert werden kann.
  3. Venezuela: Der Eingriff in Venezuela ist sowohl politisch als auch energetisch hochrelevant. Politisch signalisiert er Durchsetzungsfähigkeit und verhindert eine weitere Verfestigung russischen oder chinesischen Einflusses in Lateinamerika. Energetisch geht es um eines der größten Ölpotenziale der Welt. Venezolanisches Öl ist aufgrund von Sanktionen, Infrastrukturverfall und Investitionsmangel bislang stark unterproduziert. Jede politische Neuordnung verändert Erwartungen über zukünftige Fördermengen, Investitionsströme und Lieferketten. Öl fungiert hier klar als Asset: Kontrolle über Förderbedingungen, Verträge und Zahlungswege entscheidet darüber, wer langfristig Zugriff auf diese Volumina erhält – und wer nicht. Damit wird Venezuela zu einem Baustein in der globalen Energie- und Machtarchitektur.
  4. Zugriff auf mehr Öl-Volumina / Preis- und Handelsmacht: Die zentrale Logik der US-Strategie liegt nicht darin, Ölpreise künstlich in die Höhe zu treiben, um Russland zu schaden. Hohe Preise können Russland kurzfristig sogar nützen, solange Exporte möglich sind. Entscheidend ist vielmehr die Kontrolle über Marktstrukturen: Durch Marktfragmentierung (Trennung westlicher und nichtwestlicher Energiemärkte), Margendruck (Rabatte für russisches Öl), Einschränkungen bei Transport und Versicherung sowie gezielten Käuferdruck wird Russlands Fähigkeit untergraben, Öl zu Weltmarktbedingungen zu verkaufen. Öl wird so zu einem politischen Hebel: Nicht der physische Besitz, sondern die Kontrolle über Preisbildung, Absatzmärkte und Handelsinfrastruktur entscheidet über Macht. Die angedrohten extrem hohen Zölle gegen Abnehmer russischer Energie sind Ausdruck genau dieser Logik.

3) Was ist das verdeckte Ziel?

Es laufen Optionenbildung und Positionierung rund um Iran/Nahost, die im öffentlichen Nachrichtenlärm weniger Aufmerksamkeit bekommen, aber durch konkrete Indikatoren gestützt werden. Damit ist nicht gemeint, dass ein Krieg „beschlossen“ ist, sondern dass die USA (und in Teilen auch Israel) aktuell die Voraussetzungen schaffen, um sehr schnell zwischen mehreren Handlungsoptionen wechseln zu können: von diplomatischem Druck über Sanktionen bis hin zu begrenzten militärischen Schritten. Der zentrale Punkt ist dabei, dass im Nahen Osten nicht „nur“ ein regionaler Konflikt verhandelt wird, sondern die Kontrolle über den wichtigsten Energie‑Druckhebel der Welt: die Sicherheit der Öl‑ und LNG‑Transporte durch den Persischen Golf.

Das verdeckte Ziel (präzise formuliert): Der strategische Schwerpunkt liegt mit hoher Plausibilität nicht auf einer sofortigen Invasion, sondern auf der Erhöhung westlicher Einfluss‑ und Eskalationsfähigkeit im Golfraum, insbesondere gegenüber Iran, sodass die USA den Sicherheitsrahmen, die Kostenstruktur und im Extremfall die Verfügbarkeit globaler Energieflüsse indirekt mitbestimmen können. Öl ist hier das entscheidende Asset: Wer die Risiken entlang der Transportkette (Meerenge → Schifffahrt → Versicherung → Finanzierung) beeinflusst, kontrolliert nicht nur Preise, sondern auch Inflation, politische Stabilität und Bündnisabhängigkeiten.

Die belastbaren Indikatoren sind:

Warum ist dabei die Straße von Hormus der kalte Kern? Weil sie ein sogenannter Chokepoint ist – ein enges, schwer ersetzbares Nadelöhr, durch das ein außergewöhnlich großer Anteil der weltweiten Energieflüsse geführt wird. Laut EIA passieren Hormus täglich rund 20 Millionen Barrel Öl (etwa ein Fünftel der globalen Petroleum‑Liquids‑Nachfrage) und zusätzlich große LNG‑Volumina (U.S. Energy Information Administration – Strait of Hormuz; ergänzend EIA – Global LNG flows and the Strait of Hormuz). Der entscheidende Marktmechanismus ist: Schon die Glaubwürdigkeit eines erhöhten Risikos reicht aus, um den Ölmarkt neu zu bepreisen – noch bevor physische Lieferausfälle auftreten.

Warum das „alle anderen Bedrohungen“ in den Schatten stellen kann: Weil Hormus‑Risiko nicht nur den Ölpreis bewegt, sondern eine Kaskade auslöst, die sehr schnell global wird. Erstens steigen War‑Risk‑Prämien und Tankerraten im Golf oft sprunghaft (Versicherung und Transportkosten sind der früheste Preissensor; siehe historische Muster in Reuters – Escalating Hormuz tensions drive up war risk insurance costs). Zweitens wandert dieser Kostenanstieg in den physischen Ölpreis (Front‑Month) und in Raffinerie‑ und LNG‑Preise. Drittens wirkt Öl als Input in nahezu jede Volkswirtschaft wie eine Steuer: höhere Energiepreise erhöhen Transport‑ und Produktionskosten und treiben Inflation. Viertens zwingt das Staaten zu Reaktionen (Preisbremsen, Subventionen, strategische Reserven, Notfall‑Diplomatie) und kann innenpolitische Stabilität belasten. Genau deshalb ist Hormus kein „Regionalthema“, sondern ein globaler Stresspunkt.

Die strategische „harte“ Interpretation lautet deshalb: Selbst ohne Bodenkrieg können die USA (und/oder Israel) über Druck, Abschreckung, begrenzte Schläge, Sanktionen sowie Informations‑ und Cyber‑Optionen die Risikolage im Golfraum beeinflussen. Damit lassen sich nicht nur Iran, sondern indirekt auch Russland und China treffen – nicht primär durch den Ölpreis allein, sondern über Kosten und Unsicherheit entlang der Energie‑Logistik (Transport, Versicherung, Finanzierung) und über die daraus resultierende Belastung von Importregionen wie Europa und Teilen Asiens. Das ist der plausibelste Sinn der „Phase 0–1“-These: Optionen so zu positionieren, dass ein späteres Umschalten auf Umsetzung schnell möglich ist – ohne zu behaupten, dass der Ausgang bereits entschieden ist.

4) Was bedeutet das für Asset- (Öl-) Märkte – und wie kann die USA damit Russland schwächen und China in Schach halten? Was bedeutet das für Europa?

Öl/Shipping/Versicherung: die schnellsten Reaktionskanäle

Historisch reagieren Märkte zuerst nicht über „Aktien“, sondern über Energie-Forwardkurven, Tankerraten und War-Risk-Prämien (empirisch belegt im Kontext der Golfspannungen, siehe Reuters – War risk insurance costs). Im Kontext des Israel-Iran-Krieges 2025 wurde dokumentiert, wie War-Risk-Prämien im Golf sprunghaft steigen können und wie schnell Frachtraten reagieren – selbst wenn es am Ende nicht zur Hormus-Schließung kommt.

Die EIA-Zahlen erklären warum: Hormus ist nicht „ein weiterer Seeweg“, sondern ein Nadelöhr. Das ist der Grund, weshalb schon die Erwartung von Störungen Ölpreise in Richtung „Risikoprämie“ schiebt.

Russland schwächen: nicht über „hohe Preise“, sondern über Käufer- und Margenhebel

Hohe Ölpreise sind für Russland kurzfristig oft nicht per se negativ, solange Russland exportieren kann (Beobachtungen zur Preis‑/Volumen‑Logik russischer Exporte im Sanktionsumfeld, vgl. Reuters – India/Russia oil context). Der wirksamere Hebel ist die Handelsarchitektur: Käufer unter Druck setzen (Zölle/Sanktionen), Transport/Versicherung verkomplizieren, Rabatte erzwingen und Investitionen/Technologie verknappen.

China „in Schach halten“: über Versorgungssicherheit und Kosten der Seerouten

China ist bei Ölimporten besonders exponiert gegenüber Golf‑Risikoprämien (Abhängigkeit von Hormus‑Routen und asiatischen Importströmen, siehe EIA – Global LNG flows and Hormuz). In der Praxis bedeutet das: Schon eine erhöhte Unsicherheit kann Chinas Importkosten erhöhen, Lagerhaltung anreizen, und strategische Flexibilität senken. Das ist keine „Stop-China-Taste“, aber ein Kosten- und Planungshebel.

Europa: strukturell der empfindlichste Teil des Systems

Für Europa ist der dominante Effekt nicht „geopolitische Symbolik“, sondern Inflation über Energie, Industrie‑Kostenbasis und politische Stabilität (Zusammenhang zwischen Energiepreisen, Inflation und politischem Druck in Europa, vgl. Reuters – Gulf shipping / energy costs). Jede anhaltende Öl-Risikoprämie wirkt wie eine „Steuer“ auf Importländer. Dazu kommt: Wenn die USA parallel LNG/Öl-Produzent und Safe-Haven-Kapitalmagnet ist, kann Europa relativ gesehen doppelt unter Druck geraten (Energiepreise + Kapitalabfluss in USD-Assets).

5) Exkurs: Midterms-Druck und Epstein-Akten (Quellenlage)

Midterms / innenpolitischer Druck auf Trump

Reuters berichtet, dass Trumps Fokus auf Venezuela und andere außenpolitische Aktionen Top‑Aides und Republikaner irritiert, die im Wahljahr stärker auf sogenannte „kitchen‑table issues“ drängen – also auf Themen, die für Wähler unmittelbar im Alltag spürbar sind, etwa Lebenshaltungskosten, Inflation, Gesundheitsversorgung und Arbeitsplatzsicherheit (direkt thematisiert in Reuters – Midterm elections pressure). Für die Parteistrategen bedeutet das: Außenpolitische Eskalationen können zwar kurzfristig Stärke und Führungsanspruch signalisieren und die eigene Basis mobilisieren, sie bergen jedoch zugleich das Risiko, von innenpolitischen Kernproblemen abzulenken oder diese sogar zu verschärfen (z. B. durch steigende Energiepreise). Genau diese Doppelwirkung erklärt, warum spektakuläre Außenpolitik im Wahljahr gleichzeitig als taktisches Instrument und als erhebliches politisches Risiko wahrgenommen wird.

Epstein-Akten / politische Belastung

Reuters ordnet die „Epstein files“ explizit als politisches Problem für Trump ein und berichtet über den Umfang/Verzögerungen bei der Dokumentenprüfung sowie über Kontroversen zur Transparenz (siehe zusammenfassend Reuters – Takeaways Epstein files). Das ist relevant, weil diese innenpolitische Belastung mehrere Ebenen gleichzeitig betrifft: Erstens bindet sie erhebliche politische und administrative Ressourcen (Justiz, Kongress, Medien, Parteiführung), die sonst für kohärente innen- oder außenpolitische Strategiebildung zur Verfügung stünden. Zweitens belastet sie parteiinterne Koalitionen, weil jede außenpolitische Eskalation von politischen Gegnern sofort in den Kontext persönlicher Glaubwürdigkeit, Führungsfähigkeit und moralischer Autorität gestellt wird. Drittens erhöht sie die Sensibilität für sogenannte „Ablenkungs“-Narrative, also für den Vorwurf, außenpolitische Aktivität diene primär dazu, innenpolitischen Druck zu überdecken.

Wichtig ist dabei die analytische Trennlinie: Daraus folgt nicht, dass Außenpolitik „nur“ oder primär Ablenkung wäre. Vielmehr verschiebt sich der kommunikative und zeitliche Anreizrahmen für Entscheidungen. Außenpolitische Schritte müssen unter diesen Bedingungen schneller sichtbare Effekte erzeugen, klar kommunizierbar sein und sich in einfache Narrative übersetzen lassen („Stärke zeigen“, „Ordnung herstellen“, „amerikanische Interessen durchsetzen“). Gleichzeitig werden sie von Gegnern systematisch als innenpolitisch motiviert interpretiert. Genau diese Doppelspannung – realer geopolitischer Entscheidungsdruck bei gleichzeitiger innenpolitischer Verwundbarkeit – ist ein zentraler Faktor dafür, welche Optionen Trump bevorzugt prüft, welche er offenhält und welche er trotz strategischer Attraktivität eher meidet.

6) Drei Entwicklungsmöglichkeiten (Geopolitik + Assets)

A) Hohe Wahrscheinlichkeit (> 80 %) – strukturell sehr wahrscheinlich

„Phase 0–1“ hält an: hohe Sichtbarkeit in der Kommunikation, begrenzte harte Schritte im Nahen Osten, Energie-Risikoprämie bleibt episodisch.

Geopolitik:
Die Ukraine-Verhandlungen bleiben zäh, weil Kernfragen (Territorium, Sicherheitsgarantien, Status) nicht auflösbar sind, ohne dass mindestens eine Seite innenpolitisch „zu viel“ verliert. Parallel bleibt Iran ein Hochrisikothema, jedoch vorerst innerhalb einer Logik aus Drohung, Abschreckung und strategischer Positionierung. Konkret bedeutet das: Israel erhöht seine Alarmbereitschaft, um auf mögliche Eskalationen vorbereitet zu sein; Iran setzt auf harte Vergeltungsrhetorik, um externe Eingriffe abzuschrecken; und die USA vermeiden eine frühzeitige Festlegung, indem sie militärische, diplomatische und wirtschaftliche Optionen bewusst offenhalten. Dieses Dreieck zielt weniger auf unmittelbare Eskalation als auf Machtsignale und Kostenabschätzung auf allen Seiten. Syrien fungiert in diesem Kontext weiterhin als operativer Raum gegen ISIS, gleichzeitig aber auch als regionale Präsenz- und Logistikplattform der USA, die schnelle Reaktionsfähigkeit im weiteren Nahen Osten ermöglicht.

Assets:
Öl bleibt volatil, aber ohne dauerhafte Versorgungslücke. Die Risikoprämie steigt in Eskalationsfenstern und fällt bei Entspannung; War-Risk-Prämien und Frachtraten reagieren schneller als langfristige Aktienbewertungen. Europa bleibt gegenüber Energie-Inflation strukturell empfindlich; die USA bleiben als Safe-Haven relativ robust.

B) Mittlere Wahrscheinlichkeit (50–80 %) – realistische Entwicklungspfade

„Druckpfad“: stärkere sekundäre Energie-Maßnahmen + begrenzte Nahost-Eskalation (ohne Invasion), die Hormus-Risikoprämie deutlich anhebt.

Geopolitik:
Die USA nutzen das Instrumentarium des sogenannten „Käufer-Drucks“ zunehmend systematisch. Gemeint ist damit nicht primär die direkte Konfrontation mit Russland, sondern der Versuch, Drittstaaten, die weiterhin russische Energie kaufen, über Zölle, sekundäre Sanktionen oder Handelshemmnisse unter Druck zu setzen. Diese Strategie wird politisch anschlussfähiger, weil sie im US-Diskurs als indirektes Friedens‑ und Abschreckungsinstrument verkauft werden kann: Nicht Russland selbst wird unmittelbar angegriffen, sondern dessen Absatzmärkte und Erlösbasis werden schrittweise verengt. Parallel dazu erhöht sich im Nahen Osten die Wahrscheinlichkeit begrenzter militärischer Aktionen. Dabei handelt es sich nicht um groß angelegte Invasionen, sondern um bewusst dosierte Maßnahmen – etwa präzise Luftschläge gegen Stellvertretergruppen, Cyberoperationen oder Angriffe auf IRGC‑nahe Infrastruktur (IRGC = Islamic Revolutionary Guard Corps). Diese Schritte entstehen aus einer Wechselwirkung mehrerer Faktoren: innenpolitischem Druck und Instabilität im Iran, regionalen Zwischenfällen (z. B. Angriffe auf Verbündete oder Schifffahrt) sowie dem US‑Interesse, Handlungsfähigkeit zu demonstrieren, ohne eine offene Eskalationsspirale auszulösen. Zusammengenommen verstärken sich beide Ebenen gegenseitig: Der wirtschaftliche Druck auf Russlands Energiekunden erhöht die strategische Bedeutung des Nahen Ostens, während jede begrenzte Eskalation dort wiederum die Energie‑ und Sanktionshebel politisch legitimiert.

Assets:
Öl/Shipping/Versicherung reagieren überproportional. Schon 2025 wurde dokumentiert, wie schnell War-Risk-Prämien und Tankerraten im Golf springen können. Für Europa würde das stärker in Richtung Inflations-Second-Wave wirken (Energie → Kosten → Preise), während die USA politisch gegensteuern müssten, weil hohe Energiepreise auch dort wahlrelevant sind. Mit „politisch gegensteuern“ ist dabei gemeint, dass die US-Regierung gezwungen wäre, innenpolitische Entlastungsmaßnahmen zu ergreifen, um den unmittelbaren Druck auf Wähler zu reduzieren. Dazu zählen typischerweise strategische Freigaben aus der Strategic Petroleum Reserve (SPR), diplomatischer Druck auf OPEC‑Staaten zur Ausweitung der Förderung, temporäre regulatorische Erleichterungen für heimische Öl‑ und Gasproduzenten sowie kommunikative Maßnahmen, um steigende Preise als extern verursachten Schock darzustellen. Ziel dieser Schritte ist es nicht, geopolitische Risiken zu beseitigen, sondern deren innenpolitische Kosten bis zu den Wahlen zu begrenzen.

C) Unwahrscheinlich, aber strategisch relevant (< 50 %) – geringer Eintritt, hoher Impact

„Chokepoint-Schock“: länger anhaltende Störung rund um Hormus (nicht zwingend vollständige Schließung), mit globaler Repricing-Welle.

Geopolitik:
Eine Kette aus Eskalationsschritten – etwa ein begrenzter militärischer Angriff, ein darauf folgender Gegenschlag oder eine militärische Fehlkalkulation – kann im Golf zu wiederholten oder anhaltenden Störungen führen, ohne dass es eines formellen Kriegszustands bedarf. Entscheidend ist dabei die Rolle der Straße von Hormus als sogenannter Chokepoint.

Schon vergleichsweise begrenzte Risiken – etwa der Einsatz von Seeminen, Drohnenangriffe, Raketenbedrohungen oder auch nur glaubwürdige Warnungen davor – reichen aus, um diesen Chokepoint faktisch zu beeinträchtigen. In der Praxis reagieren dann nicht zuerst Staaten, sondern private Akteure: Versicherer erhöhen War-Risk-Prämien drastisch oder verweigern Deckung, Reeder meiden die Route, und Charterer verlangen hohe Risikoaufschläge oder stornieren Fahrten. Dadurch kann es zu einer faktischen Verknappung von Transportkapazitäten kommen, selbst wenn die Meerenge militärisch nicht vollständig blockiert ist. Genau diese indirekte, marktgetriebene Dynamik erklärt, warum schon begrenzte Eskalationen im Golf erhebliche globale Preis- und Lieferkettenschocks auslösen können.

Assets:
Dies wäre das Szenario, in dem Öl nicht nur „volatil“, sondern strukturell neu bepreist wird: Terminkurven, Refining Margins, LNG-Preise, Schifffahrt, Versicherer – alles bewegt sich gleichzeitig. Europa wäre aufgrund Importabhängigkeit besonders exponiert; Schwellenländer ebenso. Für sogenannte Safe-Haven-Ströme wäre dies der stärkste Katalysator. Mit Safe-Haven-Strömen ist gemeint, dass Kapital in Phasen hoher geopolitischer oder wirtschaftlicher Unsicherheit gezielt aus riskanteren Anlageklassen (z. B. Aktien, Emerging-Markets-Währungen oder Unternehmensanleihen) abgezogen und in als besonders sicher wahrgenommene Anlagen umgeschichtet wird. Dazu zählen vor allem US-Dollar-basierte Vermögenswerte wie US-Staatsanleihen, kurzfristige Geldmarktinstrumente und der US-Dollar selbst. Die Wirkung dieser Ströme ist mehrstufig: Erstens steigt die Nachfrage nach US-Dollar, was die Währung aufwerten kann. Zweitens sinken die Renditen von US-Staatsanleihen, weil deren Preise durch die erhöhte Nachfrage steigen. Drittens verschärft sich für andere Regionen – insbesondere Europa und Schwellenländer – der Finanzierungsdruck, da Kapital abfließt und sich Refinanzierungskosten erhöhen. In einem ausgeprägten Hormus-Schock-Szenario würden diese Safe-Haven-Ströme daher nicht nur Märkte verschieben, sondern bestehende globale Ungleichgewichte deutlich verstärken.

Anhang A: Frühwarn-Raster – Übergang von Phase 0–1 zu Umsetzung

Dieses Raster dient als operatives Frühwarnsystem. Je mehr Signale gleichzeitig auftreten, desto höher ist die Wahrscheinlichkeit eines Übergangs von Vorbereitung zu aktiver Umsetzung.

  1. Öl Front-Month (Brent/WTI): abrupte Sprünge >5–7 % intraday ohne fundamentale Angebotsmeldung.
  2. Terminkurven: schnelle Backwardation im Front-End → unmittelbare Knappheitserwartung.
  3. War-Risk-Prämien (Golf): Verdopplung der Versicherungsaufschläge innerhalb weniger Tage.
  4. Tanker-Frachtraten (VLCC): steiler Anstieg bei gleichzeitig sinkender Verfügbarkeit.
  5. Schiffsbewegungen: Umfahrungen, Verzögerungen oder AIS-Abschaltungen im Golfraum.
  6. US-Militärlogistik: ungewöhnliche Verlegungen von Tankflugzeugen, Munition, Seetransportern.
  7. Diplomatie: koordinierte Evakuierungshinweise für US-/EU-Bürger in der Region.
  8. Cyber-/Kommunikationsstörungen: regionale Netzausfälle, GPS-Jamming im Golf.
  9. CDS-Spreads: plötzliche Ausweitung bei regionalen Staaten oder Energieversorgern.
  10. USD-Funding: Stressanzeichen im FX-Swap-Markt (Knappheit kurzfristiger USD-Liquidität).
  11. Rhetorik-Shift: Wechsel von konditionalen Drohungen zu zeitlich gebundenen Ultimaten.
  12. Marktreaktion Asien: starke Reaktionen in asiatischen Energieimporteur-Märkten vor US/EU.

Interpretation: Einzelne Signale sind normal. Kritisch wird es, wenn Markt-, Militär- und Diplomatieindikatoren gleichzeitig kippen.

Anhang B: Quellen & Referenzen